2016

年

11

月

14-16

日，首屆中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)于蘇州正式召開，本次會(huì)議匯集了全國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新界和金融投資界大部分的知名企業(yè)和個(gè)人，規(guī)模之大，規(guī)格之高，在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界前所未有。本次會(huì)議上，來(lái)自上市

/

非上市企業(yè)、基因測(cè)序和診斷試劑企業(yè)以及醫(yī)療器械及互聯(lián)網(wǎng)

+

企業(yè)等

80

余個(gè)優(yōu)秀項(xiàng)目分六類舉辦了九場(chǎng)路演；來(lái)自知名券商、投資機(jī)構(gòu)和國(guó)家級(jí)研究機(jī)構(gòu)的行業(yè)專家分別作了主題演講，全面透徹的分析了行業(yè)趨勢(shì)和前景。

元明資本作為中國(guó)藥促會(huì)會(huì)員，積極參加了會(huì)議籌備工作，并在非上市公司路演專場(chǎng)中進(jìn)行了開題演講。元明資本創(chuàng)始合伙人，亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇創(chuàng)始人、主席，中美商業(yè)領(lǐng)袖圓桌會(huì)議的創(chuàng)始人、主席田源博士以

“

創(chuàng)建新藥研發(fā)的投資生態(tài)系統(tǒng)

”

為題就我國(guó)新藥研發(fā)的政策背景、產(chǎn)業(yè)格局和資本市場(chǎng)進(jìn)行了深入的剖析，為我國(guó)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的結(jié)合發(fā)展提出了建設(shè)性意見(jiàn)。

田源博士首先對(duì)比了中美兩國(guó)新藥研發(fā)管理體制的變遷路徑。自

2015

年以來(lái)，政府相繼推出了一系列的改革措施，為新藥研發(fā)管理體制帶來(lái)巨大變革，集中體現(xiàn)在藥品審評(píng)審批制度的完善和深化，包括提高藥品審評(píng)標(biāo)準(zhǔn)、開展仿制藥一致性評(píng)價(jià)、加快創(chuàng)新藥審評(píng)審批速度、開展藥品上市許可持有人制度試點(diǎn)、嚴(yán)肅查處注冊(cè)弄虛作假行為等重磅舉措。

監(jiān)管制度的逐漸完善為我國(guó)新藥研發(fā)鋪就了騰飛的跑道，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新藥研發(fā)行業(yè)和新藥投資的趕超年代。

2016

年初，首家誕生在中國(guó)大陸的生物醫(yī)藥公司百濟(jì)神州在

NASDAQ

上市，市值超過(guò)

10

億美元。隨后，和黃藥業(yè)在

NASDAQ

上市，市值超過(guò)

20

億美元。

2016

年

10

月，浙江貝達(dá)、深圳微芯批準(zhǔn)

A

股上市。以基石藥業(yè)、華領(lǐng)醫(yī)藥和再鼎醫(yī)藥為代表的新銳新藥研發(fā)企業(yè)在

2016

年也獲得了充足的股權(quán)融資。

與此同時(shí)，我們必須看到，從在研新藥數(shù)和上市新藥數(shù)這兩個(gè)維度來(lái)講，美國(guó)在醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，我國(guó)仍處于第三梯隊(duì)，世界上銷售額最大的前

20

名藥品中沒(méi)有一個(gè)來(lái)自中國(guó)，至今還沒(méi)有一款

“

炸彈級(jí)

”(blockbuster)

新藥是中國(guó)研制的。中美之間如此懸殊的差距來(lái)自何處呢？

田源博士指出，推動(dòng)美國(guó)新藥研發(fā)行業(yè)發(fā)展壯大的因素除了其繁榮的產(chǎn)業(yè)生態(tài)匯集了全球無(wú)數(shù)生命科學(xué)專家和成千上萬(wàn)的大小醫(yī)藥公司之外，更重要的因素在于產(chǎn)業(yè)生態(tài)背后活躍蓬勃的醫(yī)藥投資生態(tài)系統(tǒng)：大量國(guó)家研發(fā)經(jīng)費(fèi)常年支持一流大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)為主力的基礎(chǔ)研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)研究；社會(huì)投資通過(guò)種子基金、天使基金、

VC

和產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入新藥研發(fā)領(lǐng)域，促進(jìn)各種規(guī)模的新藥研發(fā)企業(yè)的發(fā)展；納斯達(dá)克市場(chǎng)作為資本進(jìn)出的樞紐，允許沒(méi)有銷售的研發(fā)公司上市融資，為發(fā)達(dá)的藥品市場(chǎng)源源不斷的注入動(dòng)力。

從美國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)中，我們可以總結(jié)出新藥研發(fā)投資生態(tài)系統(tǒng)的四大要素，即豐富的人才群體、完善的融資體系、有效的藥品監(jiān)管體系和發(fā)達(dá)的藥品市場(chǎng)。與美國(guó)相比，在研發(fā)人才上，我國(guó)有經(jīng)驗(yàn)的新藥研發(fā)合格人才數(shù)量少、但增長(zhǎng)快，從事生命科學(xué)研究發(fā)展工作的海外專家正在加速回歸。在融資體系上，中國(guó)新藥研發(fā)的投融資體系整體發(fā)育不良，資本市場(chǎng)存在

“

新藥研發(fā)投資恐懼癥

”

，缺乏一個(gè)為新藥研發(fā)投資服務(wù)的資本市場(chǎng)。在監(jiān)管體系上，

2015

年中國(guó)藥品監(jiān)管體系發(fā)生根本性變革，監(jiān)管思路已經(jīng)開始與國(guó)際接軌，為中國(guó)新藥研發(fā)創(chuàng)造了良好的環(huán)境。在藥品市場(chǎng)上，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)區(qū)域分割嚴(yán)重，新藥上市后銷售增長(zhǎng)緩慢，進(jìn)醫(yī)保難，不僅病人使用難，還拉長(zhǎng)了投資回報(bào)期，限制了新藥研發(fā)領(lǐng)域的投資增長(zhǎng)。

以上四個(gè)因素中，融資體系是最大的薄弱環(huán)節(jié)，田源博士從三個(gè)方面為中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)投資生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)指出了具體的改革方向。第一，發(fā)展多樣化的新藥研發(fā)投資主體，讓不同階段投資人按照

“

接力棒

”

模式形成良好布局；第二，創(chuàng)建新藥價(jià)值分析評(píng)估體系，協(xié)助非專業(yè)資本進(jìn)入新藥研發(fā)投資領(lǐng)域；第三，創(chuàng)造多樣化的融資與交易方式，推動(dòng)研發(fā)階段新藥企業(yè)進(jìn)入高流動(dòng)性資本市場(chǎng)。

最后，田源博士對(duì)此次中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)做出了高度評(píng)價(jià)，并對(duì)新藥研發(fā)投資生態(tài)系統(tǒng)的前景進(jìn)行了展望。本次大會(huì)是中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新促進(jìn)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)歷史性合作的成果，打開了新藥研發(fā)行業(yè)和資本市場(chǎng)的通道。以本次會(huì)議為開端，我國(guó)新藥研發(fā)黃金時(shí)代的大幕已然開啟，在產(chǎn)業(yè)和資本的良性互動(dòng)下，未來(lái)的中國(guó)新藥研發(fā)行業(yè)必定會(huì)蓬勃發(fā)展，創(chuàng)業(yè)者和投資者將合作共贏，我國(guó)新藥研發(fā)行業(yè)必將迎來(lái)光輝的未來(lái)！