經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者瞿依賢10月18日晚間,科創(chuàng)板上市委發(fā)布2019年第34次審議會議結(jié)果公告,暫緩審議上海復(fù)旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司（下稱“復(fù)旦張江”）發(fā)行上市,并對復(fù)旦張江的市場推廣費(fèi)、會計處理的合規(guī)性、信息披露是否充分準(zhǔn)確及一致提出質(zhì)疑。

科創(chuàng)板首個“暫緩審議”

“暫緩審議”的情況在科創(chuàng)板第一次出現(xiàn)。

復(fù)旦張江（01349.HK）1996年成立于上海浦東張江高科技園區(qū),2002年在港股上市。啟信寶數(shù)據(jù)顯示,復(fù)旦張江的第一大股東為上海醫(yī)藥（601607.SH/02607.HK）,持股15.12%。

2019年5月13日,上交所受理復(fù)旦張江科創(chuàng)板上市申請,保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。在科創(chuàng)板第二輪問詢中,上交所主要關(guān)注公司實(shí)控人、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、募投項(xiàng)目、市場推廣、商業(yè)賄賂、關(guān)聯(lián)關(guān)系等共計17個問題。

而此次“暫緩審議”,科創(chuàng)板上市委對以下事項(xiàng)提出了問詢：

1）公司主要產(chǎn)品里葆多的銷售政策短期大幅變化,推廣商由泰凌醫(yī)藥變更為上海葆溯后又變更為上海輝正的原因及合理性；

2）2018年11-12月里葆多銷售收入大幅增長的原因,該產(chǎn)品銷售和原材料配比的合理性；

3）泰凌信息咨詢因在藥品推廣銷售過程中存在商業(yè)賄賂,被沒收違法所得1142.7萬元并處以罰款18萬元,是否涉及公司或公司相關(guān)人員；

4）上海輝正支付公司5000萬元商業(yè)補(bǔ)償金的商業(yè)實(shí)質(zhì)及上海輝正（海正藥業(yè)）的相關(guān)會計處理,和十年獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)是否有關(guān),對復(fù)旦張江2018年業(yè)績影響,相關(guān)占比變化的合理性,相關(guān)會計處理是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定。

科創(chuàng)板上市委的會議結(jié)果公告顯示,2018年當(dāng)年實(shí)際發(fā)生里葆多市場推廣費(fèi)（不沖減5000萬元情形下）占當(dāng)期里葆多收入的63.46%,報告期各期該占比分別為66.23%、67.32%、61.64%,基本均衡,而申報材料將上海輝正支付的5000萬元商業(yè)補(bǔ)償金沖減當(dāng)期費(fèi)用后,2018年的里葆多市場推廣費(fèi)占收入的比例為44.87%。

同時,報告期內(nèi)里葆多的銷售金額分別為34145.87萬元、14262.65萬元、26896.35萬元和14729.51萬元,同期里葆多主要原輔料采購鹽酸多柔比星和培化磷脂酰乙醇胺,分別為388.73萬元、359.54萬元、0和465.82萬元,以及728.72萬元、490萬元、7.45萬元和9.46萬元。

市場推廣、有無商業(yè)賄賂被質(zhì)疑

根據(jù)招股書,復(fù)旦張江無實(shí)控人,公司主要產(chǎn)品為基于光動力技術(shù)平臺的鹽酸氨酮戊酸外用散（商品名：艾拉）和注射用海姆泊芬（商品名：復(fù)美達(dá)）,以及基于納米技術(shù)平臺的抗腫瘤藥物長循環(huán)鹽酸多柔比星脂質(zhì)體注射液（商品名：里葆多）。近3年,三款產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比重均在97%左右。

其中,抗腫瘤藥物里葆多頻繁更換經(jīng)銷商引來科創(chuàng)板上市委的問詢。

招股書顯示,2015年及2016年,復(fù)旦張江先后與泰凌醫(yī)藥集團(tuán)下屬的上海泰靈企業(yè)管理咨詢有限公司、泰凌同舟（北京）醫(yī)藥有限公司簽署協(xié)議,由其獨(dú)家負(fù)責(zé)里葆多的市場及學(xué)術(shù)推廣工作。

上海市工商行政管理局網(wǎng)站顯示,泰凌醫(yī)藥的關(guān)聯(lián)方泰凌醫(yī)藥信息咨詢（上海）有限公司（下稱“泰凌信息咨詢”）因在藥品推廣銷售過程中存在商業(yè)賄賂行為,于2017年11月22日被上海市工商行政管理局沒收違法所得1142.7萬元并處以罰款18萬元。

2016年,泰凌醫(yī)藥集團(tuán)及其附屬公司為復(fù)旦張江第1大客戶,銷售額占比54.92%；2017年,泰凌醫(yī)藥集團(tuán)及其附屬公司仍為復(fù)旦張江第2大客戶,銷售額占比23.4%。

盡管海通證券在二輪問詢回復(fù)中表示：“與發(fā)行人存在業(yè)務(wù)關(guān)系的泰凌醫(yī)藥下屬公司為江蘇泰凌、廣州泰凌、上海泰靈及泰凌同舟,而泰凌信息咨詢與發(fā)行人不存在業(yè)務(wù)合作關(guān)系,其推廣銷售的藥品均不涉及發(fā)行人產(chǎn)品?！钡强苿?chuàng)板上市委再次提出了質(zhì)疑。

復(fù)旦張江招股書稱,由于里葆多2017年終端銷量未達(dá)預(yù)期,2018年復(fù)旦張江組建新的市場營銷團(tuán)隊(duì),自2018年初由子公司上海葆溯實(shí)施市場營銷活動。為加速拓展里葆多的市場份額,2018年10月復(fù)旦張江與輝正（上海）醫(yī)藥科技有限公司（下稱“上海輝正”）簽署協(xié)議,由上海輝正為里葆多提供獨(dú)家市場推廣服務(wù)。

值得注意的是,上海輝正為瀚暉制藥有限公司（下稱“瀚暉制藥”）的全資子公司,海正藥業(yè)（600267.SH）持有瀚暉制藥25.72%股份,海正藥業(yè)（杭州）有限公司持有瀚暉制藥35.97%股份。

此外,復(fù)旦張江在招股書中稱“主要從事生物醫(yī)藥的研究開發(fā)、生產(chǎn)制造和市場銷售”,科創(chuàng)板上市委對這一定位也提出質(zhì)疑：“發(fā)行人實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的藥物均為化學(xué)藥物,不包括生物藥物。請發(fā)行人代表說明其前述公司業(yè)務(wù)定位是否真實(shí)、準(zhǔn)確,是否存在誤導(dǎo)?！?/p>

招股書顯示,2016年-2018年,復(fù)旦張江的營業(yè)收入分別為6.39億元、5.11億元和7.42億元,凈利潤分別為1.30億元、0.60億元和1.30億元。2018年公司營業(yè)收入同比增長45.21%,凈利潤同比增長157.08%。

其港股半年報顯示,2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)營收3.91億元,為2018年全年的52.66%；凈利潤8298.18萬元,為2018年全年的69.07%。